央行回應市場關切：沒有收緊或放松貨幣政策意圖
2019-04-26 09:27:49
來源：中國證券報
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貨幣政策是否轉(zhuǎn)向之爭就此結(jié)束？中國人民銀行副行長劉國強25日在國務院新聞辦舉行的國務院政策例行吹風會上表示，現(xiàn)階段貨幣政策取向是穩(wěn)健，操作方法是相機抉擇、預調(diào)微調(diào)，操作目標是松緊適度。央行沒有收緊貨幣政策的意圖，也沒有放松貨幣政策的意圖。既不希望看到市場流動性短缺，也不希望看到市場流動性泛濫。
劉國強舉例說，如果某一天央行開展“逆回購”或者“麻辣粉”中期借貸便利操作，并不意味著貨幣政策大方向轉(zhuǎn)了，要轉(zhuǎn)向?qū)捤桑鴥H僅是對短期流動性進行調(diào)節(jié)。短期流動性受各種因素影響每天都會有波動，所以短期內(nèi)需要調(diào)節(jié)，但這不是一個大方向的改變。反過來，如果央行好幾天不做“逆回購”操作，也不意味著貨幣政策要收緊，因為不做意味著已經(jīng)合理充裕，就沒有必要操作。
“判斷貨幣政策要記住四個字‘松緊適度’。”劉國強說。對于怎么判斷“松緊適度”？他認為，現(xiàn)在有的人是從流動性發(fā)揮作用的效果來看流動性是松是緊。比如看某種價格是漲還是跌，以此來判斷流動性變松或是變緊。還有的是從貨幣政策操作看央行有什么動作，有動作就判斷是緊了或者是松了。
劉國強認為，這些都有其合理性，但建議除此之外，還可以直接去看流動性。有一個最簡單的指標，信息也比較好獲取，就是看銀行間的回購利率，像DR007等。利率是資金價格，資金價格能反映資金的供求狀況?？催@個價格的變動，就可以看到底是松了還是緊了。
中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰強調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策總體上力度得當、松緊適度，原來并沒有放松，現(xiàn)在也談不上收緊，始終與名義經(jīng)濟增速相匹配，有利于支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，促進經(jīng)濟金融的良性循環(huán)。
孫國峰稱，下一階段央行將按照黨中央、國務院決策部署，細化落實“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿，繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強調(diào)控前瞻性、針對性和有效性，把握好調(diào)控的度，注意保持貨幣信貸合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和防范金融風險之間的平衡，繼續(xù)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。
另外，銀保監(jiān)會副主席祝樹民在當日的吹風會上表示，在信貸投放方面，要求大型銀行單獨制定普惠型小微企業(yè)的信貸計劃，確保完成全年增長30%以上的目標。結(jié)合小微企業(yè)經(jīng)營實際，科學安排貸款投放。
在降低融資成本方面，祝樹民表示，一是要將享受政策優(yōu)惠產(chǎn)生的紅利充分反映到小微企業(yè)貸款利率定價和內(nèi)部績效考核中，合理確定小微企業(yè)的貸款利率。二是嚴格落實收費減免政策，主動減費讓利。三是充分利用大數(shù)據(jù)等先進技術，在信貸審批及放款環(huán)節(jié)提高時效，降低小微企業(yè)的中間費用。四是合理提高信用貸款比重，相應降低企業(yè)擔保費、押品評估費等費用負擔。五是創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，加大續(xù)貸支持力度，切實降低小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)成本。
銀保監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒強調(diào)，銀保監(jiān)會不鼓勵把小微企業(yè)貸款利率降到基準利率之下，我們鼓勵商業(yè)銀行按照“保本微利”、商業(yè)可持續(xù)的原則來定價，能夠使這項業(yè)務實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。（彭揚 歐陽劍環(huán)）
劉國強舉例說，如果某一天央行開展“逆回購”或者“麻辣粉”中期借貸便利操作，并不意味著貨幣政策大方向轉(zhuǎn)了，要轉(zhuǎn)向?qū)捤桑鴥H僅是對短期流動性進行調(diào)節(jié)。短期流動性受各種因素影響每天都會有波動，所以短期內(nèi)需要調(diào)節(jié)，但這不是一個大方向的改變。反過來，如果央行好幾天不做“逆回購”操作，也不意味著貨幣政策要收緊，因為不做意味著已經(jīng)合理充裕，就沒有必要操作。
“判斷貨幣政策要記住四個字‘松緊適度’。”劉國強說。對于怎么判斷“松緊適度”？他認為，現(xiàn)在有的人是從流動性發(fā)揮作用的效果來看流動性是松是緊。比如看某種價格是漲還是跌，以此來判斷流動性變松或是變緊。還有的是從貨幣政策操作看央行有什么動作，有動作就判斷是緊了或者是松了。
劉國強認為，這些都有其合理性，但建議除此之外，還可以直接去看流動性。有一個最簡單的指標，信息也比較好獲取，就是看銀行間的回購利率，像DR007等。利率是資金價格，資金價格能反映資金的供求狀況?？催@個價格的變動，就可以看到底是松了還是緊了。
中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰強調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策總體上力度得當、松緊適度，原來并沒有放松，現(xiàn)在也談不上收緊，始終與名義經(jīng)濟增速相匹配，有利于支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，促進經(jīng)濟金融的良性循環(huán)。
孫國峰稱，下一階段央行將按照黨中央、國務院決策部署，細化落實“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿，繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強調(diào)控前瞻性、針對性和有效性，把握好調(diào)控的度，注意保持貨幣信貸合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和防范金融風險之間的平衡，繼續(xù)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。
另外，銀保監(jiān)會副主席祝樹民在當日的吹風會上表示，在信貸投放方面，要求大型銀行單獨制定普惠型小微企業(yè)的信貸計劃，確保完成全年增長30%以上的目標。結(jié)合小微企業(yè)經(jīng)營實際，科學安排貸款投放。
在降低融資成本方面，祝樹民表示，一是要將享受政策優(yōu)惠產(chǎn)生的紅利充分反映到小微企業(yè)貸款利率定價和內(nèi)部績效考核中，合理確定小微企業(yè)的貸款利率。二是嚴格落實收費減免政策，主動減費讓利。三是充分利用大數(shù)據(jù)等先進技術，在信貸審批及放款環(huán)節(jié)提高時效，降低小微企業(yè)的中間費用。四是合理提高信用貸款比重，相應降低企業(yè)擔保費、押品評估費等費用負擔。五是創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，加大續(xù)貸支持力度，切實降低小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)成本。
銀保監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒強調(diào)，銀保監(jiān)會不鼓勵把小微企業(yè)貸款利率降到基準利率之下，我們鼓勵商業(yè)銀行按照“保本微利”、商業(yè)可持續(xù)的原則來定價，能夠使這項業(yè)務實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。（彭揚 歐陽劍環(huán)）
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