世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略轉(zhuǎn)變：宏觀到微觀
2018-11-14 11:21:24
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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各國(guó)紛紛調(diào)整內(nèi)外策略，對(duì)內(nèi)，要鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果，不能長(zhǎng)期依靠擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策，而必須將著力點(diǎn)從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，發(fā)揮微觀經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的決定性作用，迫切需要尋求優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境之道。
對(duì)于新興和發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵是要在宏觀經(jīng)濟(jì)政策架構(gòu)的支撐下，培育內(nèi)生式發(fā)展機(jī)制，與宏觀經(jīng)濟(jì)政策形成雙框架共同發(fā)力，必將抵御住更大的風(fēng)險(xiǎn)，支撐起更高質(zhì)量的發(fā)展。
當(dāng)下必須優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，讓微觀經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展壯大，以夯實(shí)基礎(chǔ)，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間，并保證各項(xiàng)改革取得預(yù)期成果。
2018年是國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的十周年，世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生深刻調(diào)整，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在發(fā)生復(fù)雜而深刻的變化。事實(shí)上，國(guó)際金融危機(jī)給各國(guó)帶來(lái)的重創(chuàng)并不能短期平復(fù)，目前仍留有經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)、利率低水平、債務(wù)和赤字規(guī)模巨大等“后遺癥”，財(cái)政、貨幣等經(jīng)濟(jì)政策的空間已被壓縮到最小，宏觀經(jīng)濟(jì)和財(cái)政運(yùn)行均具有較高的脆弱性。因此，各國(guó)紛紛調(diào)整內(nèi)外策略，對(duì)內(nèi)，要鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果，不能長(zhǎng)期依靠擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策，而必須將著力點(diǎn)從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，發(fā)揮微觀經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的決定性作用，迫切需要尋求優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境之道。對(duì)外，要在新的世界經(jīng)濟(jì)格局中占據(jù)有利地位，在新一輪全球范圍內(nèi)的資源配置中獲取更大的權(quán)益，盡可能地爭(zhēng)取外部資源。
當(dāng)前正是國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展最好的時(shí)期，受到當(dāng)年金融海嘯席卷的國(guó)家已經(jīng)走出低谷，并開(kāi)始著眼于未來(lái)。與此同時(shí)，也不得不正視，目前世界經(jīng)濟(jì)仍主要靠不斷升級(jí)的擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)支撐。因此，當(dāng)前各國(guó)必須做三件事：一是根治經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策的依賴(lài)，建立起內(nèi)生式發(fā)展的新機(jī)制。二是恢復(fù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的韌性，掌握好收緊節(jié)奏，拓展政策空間。三是加速推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果。
經(jīng)濟(jì)策略從宏觀到微觀轉(zhuǎn)換的大環(huán)境
1、基本狀態(tài)判斷：新老架構(gòu)之間的調(diào)整與轉(zhuǎn)換
十年來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的漩渦并形成了一種不可持續(xù)的相對(duì)平衡狀態(tài)，如果將世界經(jīng)濟(jì)比喻成一座房子，現(xiàn)在支撐起房子的架構(gòu)是受力已經(jīng)接近極限的財(cái)政政策和貨幣政策，在下一陣風(fēng)雨來(lái)臨之前，必須對(duì)架構(gòu)進(jìn)行加固。
2、可行性評(píng)估：架構(gòu)轉(zhuǎn)換中經(jīng)濟(jì)的承受能力
在架構(gòu)轉(zhuǎn)換之前，先要對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體情況加以評(píng)估。
目前，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r最權(quán)威的判斷與評(píng)估來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織（IMF）。在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)十周年之際，IMF發(fā)表了新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，認(rèn)為目前正是一個(gè)全球國(guó)際關(guān)系框架和經(jīng)濟(jì)政策“不確定性增加的時(shí)期”，與此同時(shí)，普遍下調(diào)了全球和國(guó)別（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。
綜合分析，IMF做出這樣的判斷和評(píng)估，主要基于以下兩方面原因。第一，世界經(jīng)濟(jì)在貿(mào)易、制造業(yè)和投資領(lǐng)域的加速?gòu)?fù)蘇遭遇瓶頸，這主要是近期美國(guó)實(shí)施的貿(mào)易政策導(dǎo)致。第二，世界經(jīng)濟(jì)的脆弱性顯著增加。一是發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)對(duì)危機(jī)所使用的非常規(guī)貨幣政策正在退出，使得全球資金流動(dòng)性收緊，新興和發(fā)展中國(guó)家受到的資本外流等影響；二是發(fā)達(dá)國(guó)家在收緊貨幣政策的同時(shí)，進(jìn)一步放松財(cái)政政策，以對(duì)沖貨幣政策收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，但事實(shí)上是順周期操作，其中蘊(yùn)含著對(duì)自身和世界經(jīng)濟(jì)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
3、內(nèi)在聯(lián)動(dòng)性分析：新老架構(gòu)之間的關(guān)系及其內(nèi)在構(gòu)造
新老架構(gòu)轉(zhuǎn)換即便可行，但仍需慎重，需要全面了解當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在機(jī)理。從源頭梳理可知，為了應(yīng)對(duì)危機(jī)各國(guó)最大限度地放松貨幣政策，為市場(chǎng)注入大量的流動(dòng)性，相應(yīng)地融資成本也較低，新興和發(fā)展中國(guó)家把握了這一時(shí)機(jī)，進(jìn)行大規(guī)模債務(wù)融資。目前隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，貨幣政策開(kāi)始收緊，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境隨之發(fā)生改變，帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)。
首先，以美國(guó)加息為起點(diǎn)，一系列連鎖反應(yīng)隨之產(chǎn)生。從美國(guó)自身來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)利率升高、美元升值，投資、消費(fèi)、出口構(gòu)成總需求的各部分均受到影響。從對(duì)外界的影響來(lái)看，加息導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性收縮，資本市場(chǎng)震蕩，新興和發(fā)展中國(guó)家貨幣貶值，資金迅速?gòu)倪@些國(guó)家流出，并大多流入利率高、幣值升的美國(guó)，使得美債收益率曲線趨平，降低美國(guó)收緊貨幣政策的效果，這可能阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)程，甚至重新走入衰退。
其次，貿(mào)易領(lǐng)域的緊張空氣正向外擴(kuò)散。新興和發(fā)展中國(guó)家貨幣貶值，對(duì)這些國(guó)家出口有利，而美元升值對(duì)美國(guó)出口不利，最終造成貿(mào)易保護(hù)主義大行其道。由于國(guó)際貿(mào)易是全球價(jià)值鏈的載體，貿(mào)易保護(hù)主義破壞了全球價(jià)值鏈，會(huì)對(duì)投資、制造業(yè)發(fā)展、創(chuàng)新產(chǎn)生一系列不利影響。
最后，架構(gòu)轉(zhuǎn)換的落腳點(diǎn)是促進(jìn)微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最強(qiáng)有力的支撐實(shí)際是微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而促進(jìn)微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展是內(nèi)生式發(fā)展的核心要義，所以，將內(nèi)生式發(fā)展機(jī)制作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新架構(gòu)的堅(jiān)固性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。要促進(jìn)微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需提高生產(chǎn)率和就業(yè)水平，關(guān)鍵是要處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，為微觀經(jīng)濟(jì)主體營(yíng)造良好的營(yíng)商環(huán)境，既要破除壟斷、鼓勵(lì)創(chuàng)新，又要降低成本、提高收益。在此前提下，需要向財(cái)政政策和貨幣政策借力，政策著力點(diǎn)從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，營(yíng)造良好的政策環(huán)境，成為營(yíng)商環(huán)境中不可或缺的一部分。
4、發(fā)展需求分析：形成合力
國(guó)際金融危機(jī)是世界各國(guó)共同面臨的危機(jī)，走出危機(jī)是各國(guó)政策協(xié)調(diào)一致共同努力的結(jié)果，目前鞏固復(fù)蘇成果、走向穩(wěn)定增長(zhǎng)仍需要各國(guó)目標(biāo)一致和步調(diào)協(xié)調(diào)，從總體上謀劃，避免單方面行動(dòng)而造成滿(mǎn)盤(pán)皆輸?shù)暮蠊Ｒ载泿耪哒{(diào)整為例，在危機(jī)中，各國(guó)紛紛實(shí)行非常規(guī)貨幣政策，經(jīng)歷了資產(chǎn)負(fù)債表的大規(guī)模“擴(kuò)表”，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，貨幣政策正常化的過(guò)程也是資產(chǎn)負(fù)債表“縮表”的過(guò)程，這一過(guò)程要持續(xù)多年。為避免類(lèi)似美國(guó)加息對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的動(dòng)蕩，各國(guó)需公開(kāi)自身的貨幣政策調(diào)整計(jì)劃，給市場(chǎng)明確預(yù)期的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，把握好調(diào)整節(jié)奏和力度，即小幅漸進(jìn)式調(diào)整。
主要國(guó)家和地區(qū)：經(jīng)濟(jì)策略從宏觀到微觀轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)
從第三季度數(shù)據(jù)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然突出，但增長(zhǎng)勢(shì)頭已經(jīng)放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展緩慢，新興和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大的外部風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)家和地區(qū)的層面看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略從宏觀向微觀的轉(zhuǎn)變是必要且緊迫的。
1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，加息和貿(mào)易政策效果顯現(xiàn)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度展現(xiàn)出高增長(zhǎng)、高就業(yè)的強(qiáng)勁擴(kuò)張趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增速達(dá)4.2%，通貨膨脹壓力較大，三季度增速回落至3.5%，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的隱憂(yōu)有所平復(fù)但仍不能消除。中美貿(mào)易局勢(shì)趨緊惡化了美國(guó)企業(yè)的營(yíng)商環(huán)境。美國(guó)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)商品具有剛性需求，美國(guó)加征的關(guān)稅最終是由美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者買(mǎi)單，打擊本國(guó)投資、消費(fèi)和就業(yè)。美國(guó)財(cái)政政策取向是內(nèi)松外緊，然而，對(duì)外趨緊的部分并不能抵消對(duì)內(nèi)放松的部分，導(dǎo)致出現(xiàn)了巨大的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，在美國(guó)架構(gòu)轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)較脆弱，風(fēng)險(xiǎn)較高。
2、歐洲經(jīng)濟(jì)增速逐季勻速下降，主要源于“內(nèi)環(huán)境”不佳。
2018年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐季下降且不及預(yù)期。前三季度GDP同比增長(zhǎng)率逐季下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，目前已降至1.7%，低于預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的原因是多方面的，除受自貿(mào)易保護(hù)主義以及能源、大宗商品價(jià)格上漲的外部因素影響外，主要受多方面內(nèi)部不利因素影響。一是財(cái)政形勢(shì)緊張。二是歐洲制造業(yè)的景氣程度不斷下滑。三是就業(yè)形勢(shì)雖然改善但也存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，德法等國(guó)家技術(shù)勞動(dòng)力相對(duì)短缺正在制約著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。四是貨幣政策收緊，對(duì)銀行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比例影響。除此之外，德國(guó)政局和英國(guó)脫歐的不確定性，土耳其的貨幣危機(jī)，均是歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利的內(nèi)因。
3、日本經(jīng)濟(jì)呈不穩(wěn)定復(fù)蘇，下行壓力與上行張力并存。
繼一季度的同比下滑0.6%、環(huán)比下滑0.2%，二季度同比增長(zhǎng)1.9%、環(huán)比增長(zhǎng)0.5%之后，三季度日本經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了下行壓力。但從長(zhǎng)期看日本經(jīng)濟(jì)已具有復(fù)蘇的內(nèi)在張力。三季度日本核心CPI保持逐月增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)的態(tài)勢(shì)，9月升至1%，但仍遠(yuǎn)低于2%的通脹目標(biāo)。因此，日本也開(kāi)始了宏觀政策由松到緊的調(diào)整期。政策由松到緊的調(diào)整必然會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐，迫于內(nèi)外形勢(shì)壓力日本的架構(gòu)轉(zhuǎn)換只能走緩慢調(diào)整之路。
4、新興和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入困境，外部沖擊與內(nèi)部脆弱疊加。
三季度，新興和發(fā)展中國(guó)家仍然面臨較大的貨幣貶值和資本外流風(fēng)險(xiǎn)。貨幣貶值對(duì)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的沖擊巨大。在資本外流方面，國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）的監(jiān)測(cè)顯示，自2016年第四季度以來(lái)2018年第三季度新興市場(chǎng)資金首次凈流出。
為了降低發(fā)達(dá)國(guó)家收緊貨幣政策所帶來(lái)的外部沖擊，新興和發(fā)展中國(guó)家也紛紛收緊宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以減少貨幣貶值和資本外流的損失。然而，這些措施均是緊縮性經(jīng)濟(jì)政策，帶來(lái)的結(jié)果將是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢，而對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，結(jié)果將是經(jīng)濟(jì)加速下滑。當(dāng)前發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速仍較高，基礎(chǔ)較好，應(yīng)把握時(shí)機(jī)盡快推動(dòng)架構(gòu)轉(zhuǎn)換，將經(jīng)濟(jì)政策著力點(diǎn)由宏觀轉(zhuǎn)至微觀。
優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境：經(jīng)濟(jì)策略從宏觀到微觀轉(zhuǎn)換的必然要求
從當(dāng)前現(xiàn)狀來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)較好，發(fā)達(dá)國(guó)家更注重把原有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策搭建的架構(gòu)撤下來(lái)，而沒(méi)有意識(shí)到在撤的同時(shí)還要把新的內(nèi)生式發(fā)展機(jī)制架構(gòu)搭起來(lái)。而新興和發(fā)展中國(guó)家面臨著外部沖擊，更加注重從內(nèi)到外的加固，并且與發(fā)達(dá)國(guó)家的寬松宏觀經(jīng)濟(jì)政策已用到極限不同，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策還有空間，這恰是危機(jī)十年這些國(guó)家獲得的新的發(fā)展機(jī)會(huì)。對(duì)于新興和發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵是要在宏觀經(jīng)濟(jì)政策架構(gòu)的支撐下，培育內(nèi)生式發(fā)展機(jī)制，與宏觀經(jīng)濟(jì)政策形成雙框架共同發(fā)力，必將抵御住更大的風(fēng)險(xiǎn)，支撐起更高質(zhì)量的發(fā)展。
內(nèi)生式發(fā)展機(jī)制的核心是推動(dòng)微觀經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展。因?yàn)槲⒂^經(jīng)濟(jì)主體是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉——企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)投資繁榮，并推動(dòng)供給增加；自然人的發(fā)展帶來(lái)消費(fèi)擴(kuò)張并引致投資擴(kuò)大，并帶動(dòng)需求增加——從而實(shí)現(xiàn)宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)的相互促進(jìn)、良性發(fā)展。中國(guó)正處于這種形勢(shì)之中。在國(guó)際金融危機(jī)之后步入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，要在實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，需要雄厚的財(cái)力支撐。與此同時(shí)，還要應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)等國(guó)家間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，在國(guó)際資源配置中維護(hù)國(guó)家權(quán)益并盡可能地爭(zhēng)取主動(dòng)。當(dāng)下必須優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，讓微觀經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展壯大，以夯實(shí)基礎(chǔ)，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間，并保證各項(xiàng)改革取得預(yù)期成果。（閆坤 于樹(shù)一）
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