多起融資計劃受阻 房企遭遇資金鏈大考
2018-10-26 10:27:36
來源：新京報
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樓市下行周期，房企的融資環(huán)境并未好轉(zhuǎn)。10月25日，據(jù)上交所披露，恒大地產(chǎn)發(fā)行的中山證券-景悅一期購房尾款資產(chǎn)支持專項計劃再度呈現(xiàn)“中止”狀態(tài)。昨日，該項目承銷商相關人員回復新京報記者稱，屬“技術操作失誤”，該ABS產(chǎn)品已經(jīng)“有條件通過”。截至發(fā)稿，該ABS產(chǎn)品狀態(tài)一欄已經(jīng)更新為“已回復交易所意見”。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2018年下半年以來，已經(jīng)至少有20起涉房融資計劃中止/終止，涉及融資規(guī)模超過650億元。業(yè)內(nèi)人預計，短時間內(nèi)，房企融資環(huán)境放寬的可能性很小。
10月至少8筆涉房融資計劃審查中止/終止
10月25日，記者從上交所獲悉，恒大地產(chǎn)福州公司擬發(fā)行的16.74億元中山證券-景悅一期購房尾款資產(chǎn)支持專項計劃處于“中止”狀態(tài)。據(jù)了解，該筆ABS產(chǎn)品于今年10月中旬曾處于“中止”狀態(tài)，10月17日狀態(tài)更新為“已回復交易所意見”。10月25日，再次處于“中止”狀態(tài)。
其承銷商相關工作人員表示，事實上，該ABS產(chǎn)品已經(jīng)“有條件通過”，只不過是有些條件需要落實，今天溝通后準備上傳資料時，后臺技術操作失誤，狀態(tài)一欄今天晚些時候會更改過來。截至發(fā)稿，該ABS產(chǎn)品狀態(tài)一欄已經(jīng)更新為“已回復交易所意見”。
2018年10月份以來，已經(jīng)有多起涉房融資計劃中止/終止。上交所信息顯示，截至10月25日，已經(jīng)至少有8筆涉房融資計劃中止或終止審查。諸如，雅居樂擬發(fā)行的80億元非公開發(fā)行公司債券“終止”，該筆公司債曾于今年7月“中止”發(fā)行。合生創(chuàng)展100億規(guī)模的租賃住宅專項公司債券、天津薊州新城建設投資有限公司30億元的非公開發(fā)行公司債券、北京鴻坤偉業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司20億元的住房租賃專項公司債券“終止”審查。10月份顯示“中止”融資計劃的有：中山招商-時代地產(chǎn)購房尾款資產(chǎn)支持專項計劃，擬發(fā)行金額14.3億元;奧園集團有限公司非公開發(fā)行2018年住房租賃專項公司債，擬發(fā)行金額10億元，等等。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2018年下半年以來，已經(jīng)至少有20起涉房融資計劃中止/終止審查，涉及融資規(guī)模超過650億元。
在中止/終止的融資案例中，有不少與住房租賃相關的融資計劃。同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉表示，中止/終止的原因，一是應該跟融資計劃中的標的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關系，如果住房租賃資產(chǎn)的比例不高，又打著租賃的名譽融資，就可能會被叫停。此外，現(xiàn)在長租公寓出現(xiàn)金融爆雷，從審批上來說，也可能會相對嚴格一些。
房企融資監(jiān)管收緊分析：警惕資金鏈斷裂風險
同策研究院監(jiān)測，9月40家典型上市房企融資總額為443.11億元，環(huán)比2018年8月的602.73億元大幅減少26.48%，跌破“黑五月”最低值451.17億元，再創(chuàng)2018年以來新低。
除了對于融資過程中的違規(guī)操作嚴厲監(jiān)管與審查外，房企融資渠道仍在收緊中。
日前，有媒體從投行人士處獲得的兩份針對A股上市公司再融資審核知識問答文件（未定稿），其中涉及涉房上市房企的，對于涉房上市公司再融資，文件指出，主營業(yè)務為房地產(chǎn)（包括住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)）的上市公司，或主營業(yè)務雖不屬于房地產(chǎn)，但目前存在房地產(chǎn)業(yè)務的上市公司申請再融資，為防止募集資金變相用于房地產(chǎn)業(yè)務，暫不推進審核。
據(jù)人民網(wǎng)此前消息報道，證監(jiān)會官員保薦機構(gòu)專題培訓會議上指出，不允許房地產(chǎn)企業(yè)通過再融資對流動資金進行補充，募集資金只能用于房地產(chǎn)建設而不能用于拿地和償還銀行貸款。這意味著通過再融資募集的資金將不能用于補充流動性資金、拿地以及償還貸款。
在易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進看來，上市房企A股再融資被叫停，應該說政策層面對于房地產(chǎn)領域管控還是比較嚴的，對于各類資金的進入，會有較大審查。
同策研究院研究員陳朦朦認為，對融資來說，國內(nèi)外環(huán)境惡劣，房企更應積極應對，從金融機構(gòu)規(guī)避競爭力弱的房企及部分叫停股權(quán)質(zhì)押融資來看，“圍魏救趙”或許有一線生機，如：資產(chǎn)證券化或轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán)。
張宏偉表示，由于國內(nèi)對房企融資渠道的重重防火墻，未來半年依然會很難，大部分資金無法流入房地產(chǎn)開發(fā)領域，并且房企資金面仍然會很緊張，市場情況并不樂觀，下降趨勢非常明顯，降價的現(xiàn)象會越來越多，甚至有企業(yè)會出現(xiàn)資金鏈斷裂的風險。（記者喬薇）
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